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　　卓创资讯生猪市场分析师朱泽坤

　　【导语】四季度仔猪价格先降后涨，但受育肥亏损及猪病的影响，养殖端补栏积极性相对有限，即使仔猪价格长期低于成本线支撑下，养殖端补栏需求并未显著提升，导致7公斤仔猪价格仅小幅反弹，较2024年同期显著下降。考虑春节假期后下游补栏需求显著提升，预计3-6月份仔猪价格有上涨空间。

　　四季度仔猪价格反弹幅度有限

　　进入四季度，仔猪价格降后反弹，全国7公斤仔猪均价由9月30日的220.17元/头降至10月17日的165.67元/头，较年内高点4月4日的550.83元/头降幅69.92%。10月下旬开始，仔猪价格有所反弹，截至12月19日，全国7公斤仔猪均价为216.92元/头。

　　2024年7公斤仔猪价格于10月份触底达到290.00元/头，后期快速反弹，四季度仔猪价格多数时间内处于300元/头以上，同时11月上旬达到428.89元/头，反弹幅度相对较大。而2025年四季度仔猪价格触底后虽有反弹，但反弹幅度相对有限，仔猪销售仍处于亏损状态。

　　仔猪销售始终处于亏损状态

　　一方面，四季度处于传统的仔猪补栏淡季，10-12月份补栏的仔猪对应的出栏周期为2026年3-5月，恰好处于春节假期后的猪肉消费淡季，养殖端对春节后生猪价格预期欠佳，补栏积极性较低；另一方面，四季度气温逐渐下降，尤其北方地区猪病发生现象较多，仔猪育肥难度增加，部分养殖环境和技术落后的散户暂停补栏，放养公司补栏积极性同样偏低。仔猪补栏需求偏弱，导致仔猪价格处于低位，仔猪销售端处于亏损状态。

　　据卓创资讯监测数据显示，截至12月22日，2025年四季度7公斤仔猪均价为198.63元/头，环比降幅46.49%，同比降幅47.64%。因仔猪价格处于低位，7公斤仔猪销售于9月下旬进入亏损状态，且四季度仔猪销售持续处于亏损状态，四季度7公斤仔猪销售平均亏损为75.98元/头，截至12月22日，7公斤仔猪销售亏损为58.08元/头。

　　仔猪价格上涨周期补栏后的育肥利润较高

　　仔猪价格持续处于低位，且仔猪销售持续亏损状态，部分母猪场销售意愿减弱，自留育肥比例增加，导致市场仔猪实际供应较理论供应减少，但仔猪价格仍难有显著上涨空间，主要因素是2025年四季度猪病影响较2024年同期加重，养殖端补栏较为谨慎，同时养殖端担忧春节假期后猪价仍较低迷，在经历较长周期的育肥亏损后，养殖端补栏信心不足。面对当前仔猪销售亏损，但下游补栏心态仍偏谨慎，如何判断当前是否为较好的补栏周期？

　　仔猪价格及销售利润反馈的是销售与补栏环节对未来育肥利润的博弈，根据卓创资讯监测数据显示，从2022-2025年仔猪补栏价格与其对应出栏周期（5个月后）的育肥利润来看，在仔猪价格高点、仔猪价格由高价开始下降的周期补栏，育肥5个月后出栏亏损的概率较大，以2022年7月份为例，仔猪价格开始进入下降周期，8月份补栏的仔猪在育肥5个月份亏损达到408.82元/头，仔猪育肥由盈转亏。同样2025年仔猪价格高点出现在4月份，对应5个月后，即9月份出栏的育肥猪亏损为348.38元/头。而在仔猪价格低点、仔猪价格由低点上涨的周期补栏，育肥5个月后出栏亏损的概率较小，以2023年10月份及2024年10月份为例，补栏的仔猪在5个月后均实现小幅盈利，而伴随着仔猪价格由低点上涨，后期补栏的仔猪盈利逐渐增加。

　　春节假期过后仔猪价格上涨幅度或扩大

　　进入2026年一季度，考虑1月份生猪养殖难以恢复至盈利状态，且猪病尚未结束，养殖端补栏仍偏谨慎，对于中小散户而言，大部分小型养殖户希望空栏进入春节假期，因此春节假期前仔猪补栏需求难有显著提升。春节假期过后，2月下旬至3月份补栏的仔猪对应的出栏周期在7-8月，一方面，冬季气温偏低，仔猪成活率下降，2-3月份仔猪供应或有所缩减；另一方面，7-8月份随着气温上升，生猪增重减缓，因此从年内季节性特点来看，7-8月份出现生猪出栏断档的概率较大。综上所述，随着养殖端补栏意愿提升，同时在仔猪供应偏少的影响下，2月末7公斤仔猪价格或上涨至300元/头以上，而伴随着3-6月份仔猪补栏旺季的来临，仔猪价格或继续上涨，2026年上半7公斤仔猪价格高点或在360-400元/头。